周末重磅!股指期货保证金、手续费全部下调,为史上第三次!
  时间:2019-03-01 10:44:17 来源: 天游 作者:匿名


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在市场各方的期望下,围绕股指期货交易的新一轮优化措施终于落地。

12月2日,中国金融期货交易所(以下简称中金公司)宣布将调整股指期货交易安排,降低交易保证金和当前手续费,盘中交易限额大幅放宽,新措施超出预期!在监管领导发表最新声明后的一天,政策调整将迅速赶上,效率将超出预期!

三维同步优化,日限极大松动

中金公司当晚宣布,经中国证券监督管理委员会同意,中国金融期货交易所在全面评估市场风险和积极完善监管体系的基础上,有条不紊地调整股指期货交易安排。 :

首先,自2018年12月3日(周一)结算以来,沪深300和上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%,沪深500股指期货交易保证金标准统一调整为15 %(原始套装)保证20%,非套期保值IF,IH20%,IC30%);

其次,自2018年12月3日起,股指期货过度交易行为的监管标准已经调整为单一合约的50份合约(原单一产品为20手),对冲交易的未平仓头寸数量不多受此限制;

第三,自2018年12月3日以来,股指期货交易量的交易标准已经调整为交易金额的4.6%(之前为6.9%)。

据中金公司称,这种调整是优化股指期货交易操作和促进市场功能的积极措施。上述措施实施后,中国金融期货交易所将继续跟踪评估措施的实施,加强市场风险监控和交易行为监管,确保股指期货市场安全稳定运行。

经纪中国记者发现,股指期货交易优化与2017年2月的首次调整相同,采取了三管齐下的措施。业内人士认为,调整幅度超出预期。

其中,三大品种的交易保证金标准同时降至10%,直接减半;目前的处理费减少到百万分之4.6,比现行标准低三分之一。

必须特别强调的是,将单日合约的日内交易限额调整为50份合约是最意外的。以前,股指期货过度交易行为的监管标准是计算个别品种不超过20份合约。考虑到股指期货单一交易合约为4,此时单一合约调整为50份合约,这意味着单一品种盘中交易总限额可达200??手,大大超出市场预期。行业评估

对于中金公司股指期货交易的调整,业界积极评价更多的声音。

上海桃李资产董事长兼首席投资总监肖辉表示,股指期货自由化是中国坚持改革开放和股指期货市场正常化的又一举措。这种调整具有适当的实力和稳步进展,为当前的金融市场带来了积极和积极的影响。他认为,股指期货的进一步自由化将带来以下变化:

1.增加股指期货合约的流动性,激活市场;吸引更多类型的投资者和投资策略,并引入新的交易策略,以更好地发挥股指期货作为风险对冲,对冲和价格发现的作用;

2.吸引CTA策略参与股指期货市场,增加战略性交易品种,提升策略整体表现;

3.进一步降低Alpha和其他策略的套期保值成本和影响成本。目前,各合同的贴现率与上期相比有一定程度的提高。一些合约已经出现了溢价市场。发布后,会有一定程度的改善;产品帐户的容量降低了交易运营成本。下一个Alpha战略更有希望;

套利策略将明显恢复。单一合约的限额为50份合约。整体规模是10倍。股票指数是整个期间的套利,跨物种套利,蝴蝶套利和套利将有更多的机会。

5.期权策略将拥有更多的战略空间,股指期货流动性的增加为新的期权策略提供了工具。

宜信伟业首席顾问蒋明德表示,目前股指期货市场基本稳定,投资者合理交易,但市场流动性严重不足,市场功能有限,强烈要求投资者恢复其功能。股指期货市场。具体而言,目前股指期货的交易保证金标准为15%至30%,目前仓库手续费为百万分之6.9,是基本手续费的30倍。交易成本较高,每日开放利润额限制在20手,无法有效满足投资者的风险管理需求。 “这一次,股指期货交易安排得到优化和调整。可以说这是非常及时的,并且响应市场在推动股指期货方面的作用。呼叫。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出:“适度调整股指期货市场是深化资本市场改革和发展的重要举措。一方面,持有人,特别是套期保值者的头寸将被降低。资金成本鼓励投资者积极利用股指期货进行风险管理;另一方面,它可以适当提高市场流动性,解决诸如交易成本过高,难以找到竞争对手,难以转仓,满足合理的交易需求,促进股指期货市场功能的恢复及其良好表现。“

他还强调,在风险控制的前提下,交易调整仍然是适度的调整。在稳定的经济基本面和股市整体稳定运行的背景下,短期影响有限。

股指期货可以规范化

12月2日,在第十四届中国(深圳)国际期货会议上,中国证券监督管理委员会副主席方星海表示,他将为股指期货的正常化做准备。

事实上,今年监管部门已就股指期货的正常化发表了许多声明。 2018年7月23日,由中国期货业协会主办的期货公司高级管理人员培训班在北京举行。中国证券监督管理委员会副主席方星海出席开幕式并致辞。他在会上表示,应及时恢复股指期货的正常化,满足国内外投资者在股市的风险管理需求;研究和推出金融期货期权;丰富各种国债期货,并继续推动商业银行参与国债期货交易。

回顾股指期货发展的历史,自2015年以来经历了多次调整。

首先看严格控制:

在2015年股市异常波动期间,为了遏制过度投机,中金公司自当年7月起继续实行限制:

7月31日,中金公司调整了费用结构,增加了申请费,限制了每日提款次数和交易次数;

8月25日,中金公司重新发布新规,以提高交易保证金和每日收盘价,同时将单日交易的交易限额降至600手;

8月28日,非持股头寸的交易保证金将继续上调,当日开仓头寸交易量将限制在100手;

9月2日晚,中金公司宣布对股指期货实施一系列严格控制措施,将非控股持股比例提高至40%,将手续费降至23%,并在一天内开出单一产品。超过10笔交易被确定为异常交易行为。再看一下优化:

在市场参与者的反复吸引下,股指期货在2017年迎来了两次调整。

第一次优化

2017年2月16日,中金公司宣布,在中国证监会统一部署的基础上,在全面评估市场风险和积极完善监管安排的基础上,中金公司将遵循“发挥功能,动态调整,强化”的原则。监督和预防风险“。 “决定以安全有序的方式调整有关贸易安排的原则:

首先,自2017年2月17日起,股指期货超买行为的监管标准已从原来的10手调整为20手,对冲交易的未平仓头寸数量不受此限制;

二,自2017年2月17日结算以来,沪深300和上证50股指期货非对冲交易保证金已经调整为20%,而沪深500股指期货非对冲交易保证金已经调整为30% (三)产品持有头寸交易保证金保持不变,为20%);

第三,自2017年2月17日起,沪深300,上证50和中证500股票期货头寸的交易费将调整为交易金额的920万。

第二次优化

2017年9月15日。中金公司连续两次发布公告,宣布自2017年9月18日(星期一)起,沪深300,上证50和中证500股指期货合约已经调整为交易金额。 6.9。此外,沪深300及上证50股指期货交易保证金标准由合约价值的20%调整至15%,并于2017年9月18日起实施。

新湖期货董事长马文生表示,中国证券市场规模高达40-50万亿。从过去30年期货市场的功能和作用来看,健康现货市场必须有衍生工具来保驾护航。首先,它可以在稳定现货市场方面发挥作用。其次,它可以实现工具的多样化。第三,它将推动机构投资者增长。股市可以吸引更多的市场资本。此外,在中国资本市场国际化的过程中,A股被纳入MSCI指数。凭借多元化的股票市场和匹配的衍生品市场,国际化可以更加深入和有效。 “适当放松股指期货是市场预期的。我希望随着市场的稳定运行,正常化程度可以进一步扩大,”他说。parameters empty



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